渤海证券股票交易佣金聚鸣投资刘晓龙:A股风险收益比提升 下半年聚焦三条投资主线

摘 要

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朱明投资刘晓龙:

A股风险收入比增加

关注下半年的三条投资线今年

今年上半年,A股市场经历了风风雨雨。上证综合指数第一季度首次强劲反弹超过20%,然后从4月开始波动并调整,将上半年的整体增长率缩小至19.45%。随着近期上证指数回归至2800以下,今年下半年应如何制定?哪些行业的投资潜力最大?针对这些问题,刘晓龙执行董事兼投资金明投资的负责人和基金经理逐一回应。

A股估值回归历史低点

回顾今年上半年,刘晓龙表示,虽然市场表现相对波动,整体市场仍未出现好市场。据统计,上半年个股的中位数增长率为14.3%,与全年中值增幅-34%相比有显着增长。在指数表现方面,上证综合指数和深圳综合指数分别上涨19.45%和23.23%。市场反映指数成分股的特征强于一般股票,这也符合第一个h的明显强弱年度最佳,“核心资产”。对应。

刘晓龙认为,导致今年上半年反弹的核心因素是估值恢复。 “在去年年底,特别是最近两个月,我经常在很多路演中强调A股估值已达到历史底线。这种情况在1996年,2005年,2008年和2012年发生过四次。这是第五次。在这种情况下,风险与收益比率非常高,市场可能随时出现反弹。  

基于这一准确判断,刘晓龙从今年年初开始逐步提升其地位,重点关注农业部门的分配,分阶段参与增长型股票投资,取得了良好的效果。cess回来了。

目前,刘晓龙表示,尽管市场整体下滑,但与去年和今年年初相比,市场上存在较大系统性风险的可能性正在下降,风险 - 收入比再次上升。例如,上述指数高于去年2440点的增幅。范围约为20%,这意味着今年的股票估值比去年的最低水平增加了10%以上。

随着上市公司半年度报告的逐步披露,刘晓龙也将注意力转向公司的中期业绩。 “我已经降低了周转率,并将根据半年度报告调整现有头寸。这是目前的焦点。 ”

下半年三条主线的布局

对于下半年的布局方向,刘小龙提出了三条主线,分别是受损行业在过去一年的经济衰退中。控制相关技术公司,以及受降价影响的制药行业。

<首先,我们将关注在去年至今年上半年经济衰退期间某些行业是否存在维修机会,如房地产产业链,耐用消费品,有一个很大的下降。此外,汽车零部件和消费电子产品也受到过去两年手机销量下滑的极大影响。凭借5G概念,手机行业将迎来繁荣时期。 ”刘小龙说。

他所关注的第二个主要投资线是一家可自我控制的相关技术公司。他认为,自主控制可以看作是主题投资和事件驱动的结合,并且在未来,随着政府在自治和可控领域逐步引入各种支持政策,相关公司可能迎来更大的发展机遇。

此外,制药业也是刘小龙关注的领域之一。 “去年,制药行业经历了几个主要的负面因素。除了创新药物和少数领先的股票,许多公司有经验的估值。虽然股价已经修复,但市场仍然观察到一些利空因素的后续影响。未来明确的投资方向将集中在创新药物,医疗服务和一些核心医疗器械公司。 “

对于上半年大幅增加的必备消费品,刘晓龙认为现在很难找到逆向投资机会。他认为,一些消费品公司“之前的价格上涨难以平衡销售的同步增长,因此当任何股票从高增长转向高估值时,投资者需谨慎。

刘晓龙看来,目前的低迷可能正在孕育着希望未来。他认为,随着子行业中一些优秀公司的估值回归历史低位,一些逐渐反映投资价值的股票正在进入投资期。目前要做的工作是做好基础研究,然后结合半年度报告核实其判断。

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